汇率回暖、北向资金流入、外资加紧布局……国际投资者看好中国经济

春江水暖鸭先知。 随着疫情防控政策的优化和稳增长政策的发挥，国际投资者对中国经济复苏的预期不断增强。 2023年开年以来的几个交易日，汇市和股市表现强势，海外“真金白银”加速流向中国资产。

近三个月人民币汇率升值7.3%反映出经济好转的“强烈预期”

从去年年底到今年年初，人民币汇率一路反弹。 中国外汇交易中心最新数据显示，去年11月以来，人民币汇率持续震荡升值。 1月9日，人民币兑美元即期汇率收于6.7712，较去年11月初升值7.37%，为去年8月中旬以来的首次上涨。 突破6.80关口。 CFETS人民币汇率指数、BIS货币篮子人民币汇率指数、SDR货币篮子人民币汇率指数分别较去年11月初升值0.35%、0.26%和1.08%，显示人民币强势对一篮子货币。

一般来说，人民币汇率走势受中国国内经济基本面、国际形势、供求等内外因素共同驱动，也就是我们常说的“在岸市场”和“离岸市场”。

中银证券全球首席经济学家关涛表示，“这波人民币汇率反弹很大程度上是由人民币在岸市场推动的，反映了国内的一些情绪，积极的基本面正在逐渐显现。” 他特别指出，今年我们很可能会看到世界经济整体下行的趋势，而中国经济将处于独立上升的轨道上。 这种情况也有助于增强对中国经济和中国资产的信心，这对人民币有利。

对于国内经济形势变化对人民币汇率的支撑作用，中国外汇投资研究院副院长赵庆明对记者表示，我国经济基本面仍然比较稳定，产业体系完备，非常稳定的产业链和供应链。 商品国际竞争力很强。 在此基础上，疫情防控政策进一步优化，有利于增强市场信心，改善经济增长前景。 体现在汇率上，就是人民币的升值。

回顾去年全年，人民币汇率呈双向波动。 从年初开始，2021年延续强势，年中贬值，年底企稳回升，整体表现出较强的韧性。 在制度层面，近年来人民币汇率形成机制日益市场化，灵活双向浮动逐渐成为新常态。 关涛指出，面对去年人民币汇率大幅波动，央行坚持汇率政策中性，基本退出对外汇市场的正常干预。 它利用汇率的双向波动来吸收内外冲击。 影响。 人民币汇率的变化是价格和市场共同作用的结果，这也提振了市场信心。

央行最新表态特别提到，去年底以来，人民币汇率大幅回升，外资流入持续增长，充分反映出国际金融市场对我国经济发展的坚定看好，对我国经济发展持乐观态度。对物价等经济基本面充满信心。 中长期来看，人民币汇率将保持双向波动，但总体仍将继续走强。 这充分说明，面对外部冲击，人民币表现出了韧性，我国外汇市场运行平稳，为经济发展提供了良好的外部环境。

今年以来，北向资金净流入近300亿元。 全球投资者青睐中国。

不仅是汇率市场，在经济复苏预期的支撑下，全球投资者对人民币资产表现出了极大的热情。 通过沪港通和深港通投资中国A股市场的境外资金被称为“北向资金”，其中大部分由境外投资机构组成。 “北向资金”也被部分投资者称为嗅觉敏锐的“聪明钱”。

数据显示，今年首周，虽然只有四个交易日，但北向资金回流速度明显加快。 全周A股净买入200.19亿元，日均流入速度明显高于2022年下半年。截至1月9日，2023年以来北向资金持续买入近300亿人民币净购买额。

从长期来看，北上资金自去年底以来持续加大对中国资产的配置。 国际金融研究所数据显示，去年11月，流入中国资本市场的资金达85亿美元，创去年单月新高。 港交所数据显示，截至去年9月底，北向资金交易占2017年A股日均交易额的5.6%，高于2017年的1.6%。

不仅在中国A股市场，在海外市场，“中国概念”也大行其道。 2022年12月以来，贝莱德旗下最大的海外中国ETF——追踪MSCI中国指数的MCHI基金，累计流入资金超过4亿美元。 1月5日，该基金单日资金流入约1.34亿美元，创2022年11月17日以来新高。

中银国际证券执行董事白仁认为，美联储去年继续加息，今年有望进入加息周期尾声，这为资金流入新兴市场创造了积极条件。 经济加速复苏，加上积极的财政政策和稳健的货币政策，也让投资者看好今年中国经济增长。

2022年，境内外资本市场互联互通和渠道拓展步伐将继续稳步推进。 去年，继英国之后，瑞士和德国成为中国上市公司发行全球存托凭证（GDR）的新选择。 新加坡、菲律宾也于去年底、今年年初先后与深交所建立了互联互通机制。 交易所交易的开放式指数基金 (ETF) 为跨境投资提供了更多元化的选择。 随着A股国际化进程的不断推进usdt国际汇率，全球投资者越来越关注中国资产。 经过多轮指数比例提升，MSCI、富时罗素和标普道琼斯A股大盘股的纳入比例分别达到了20%、25%和25%。

香港证券业协会专业会员文天娜对记者表示，2023年将是全球国际流动的一年，人流、物流、资金流将带来更多新机遇。

不少研究机构也将“中国概念”纳入年度投资关键词。 摩根士丹利将其对中国股票的配置建议从“中性”上调至“增持”。 瑞信表示，在其亚洲投资组合中过度配置了中国资产，并指出中国政府出台的一系列经济支持政策将有助于提振市场信心，吸引全球资本流入中国。

金融开放稳步推进 外资在华投资提速

在中国经济平稳健康运行的大背景下，人民币资产继续受到境外投资者青睐。 中国在金融开放方面的诸多举措也为外资机构来华投资提供了便利。 许多外资机构正在加速在中国的投资。 布局。

去年底获批另类投资子公司，在改革试验田科创板实现首次公开发行（IPO）融资约739亿元。 这是摩根士丹利2022年中国投资成绩单上的“亮点”。 作为首批进入中国资本市场并在华经营近30年的摩根士丹利，在中国金融机构外资股比全面放开后，母公司持续增资中国证券公司在过去的两年里。 占94.06%的股份。 摩根士丹利证券总经理钱敬告诉记者usdt国际汇率，“未来，我们将充分利用我们的全球平台，积极发挥我们在公司分析、估值和定价等方面的优势，为稳健增长和长期保驾护航。 ——长期发展国内优质科技企业。”。

去年12月刚刚获得中国公募基金牌照的外商独资公募基金富达基金，正在加紧在华业务研究。 该负责人告诉记者，上海的团队从最初的20人左右增加到目前的120人，投研团队还在不断扩充，为后续投资做准备。 富达基金管理（中国）有限公司总经理黄小义表示，中国拥有完整的产业链，中国经济的韧性、消费需求、巨大的市场规模，以及年轻一代的发展。有活力的人才。 ，这种红利是整个外商在华投资的一个底层逻辑。

2022年5月、2022年7月，央行、外汇局相继出台境外投资中国债券市场便利化新举措，进一步放开市场准入机制和投资币种选择。 这些措施吸引了多年来专注于固定收益领域投资的境外专业机构不断加大在华业务。 “作为全球第二大债券市场，中国债券市场对我们非常重要。‘债券通’为像品豪这样的境外投资者投资中国债券市场提供了便利。” 品豪中国总经理周玲玲说。 中国市场作为未来重要的布局方向，对全球资产管理公司极具吸引力。

提高增长预期！ 国际组织和投资机构投“信任票”

有“真金白银”的资本流入，也有中国长期投下的“信任票”。 近期，多家外资机构纷纷上调2023年中国经济增长预期，国际投资者更加看好中国经济发展前景，认为中国果断调整防疫政策将为中国经济复苏增长创造更好动力。

世界银行在其最新的中国经济简报中表示，中国有足够的财政政策空间，特别是在中央层面，可以支持更强劲的经济复苏。 世界银行东亚太平洋宏观经济贸易投资局副局长埃卡斯表示，2023年全球经济增长势头将放缓，几乎所有主要经济体都将进入低迷的商业周期。 中国的情况与此形成鲜明对比，我们也期待中国政府继续通过财政政策支持和巩固复苏。 这将有助于带动基础设施投资，零售、旅游、酒店、服务等行业复苏潜力巨大。

此外，高盛近期将2023年中国经济增长预期从4.5%上调至5.2%，认为消费领域有望成为2023年中国经济增长的亮点。

美国银行调查显示，中国防疫政策调整后，认为中国将经历更高增长的基金经理比例飙升至约3/4。

汇丰银行在其2023年第一季度展望报告中指出，中国出口增速仍高于全球贸易增速，但这一份额的增加并未以牺牲成本较低的生产国为代价，表明中国正在向价值转移链。 向上游移动。

记者注意到，在中国经济前景预测中，提及频率最高的关键词是“反弹”和“抬头”。 多家机构认为，中国优化疫情防控措施将释放消费潜力，促进经济发展。

摩根士丹利证券总经理钱敬对记者表示，研究团队认为，今年中国走出疫情，主要是消费带动和拉动，叠加房地产市场逐步企稳，将带动复苏整个经济。 最重要的是消费场景恢复后需求的反弹。

国际货币基金组织（IMF）表示，2023年世界将面临比过去12个月“更艰难”的一年，主要原因是欧美等主要发达经济体经济活动同步放缓。 但是，未来一年，中国经济将稳步增长，成为世界经济的最大利好因素。 国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃今年早些时候在接受采访时表示，国际货币基金组织（IMF）预计中国经济表现将逐步回升至较高水平，到2023年底将高于中国的那个。 今年年初甚至更强劲。

2023年，国际社会将更加关注中国，期待中国经济稳中向上，为世界经济注入更多动能。

（刘英、董斌、沙迁张军）