你知道期权交易的 7 个简单公式吗？

在期权领域，无论你是从事投资交易还是深入研究，都难免会遇到这样的一些公式。

在普通个人投资者的心目中，你可能还记得“期权价格=内在价值+时间价值”这个公式，但在期权做市商和交易员的心目中，期权定价和动态对冲公式是多种多样的。不过路很简单，很多交易者在交易实践中的日常回顾中都会总结出自己的经验公式。

在我的心目中，有这么七个公式，它们就像夜空中美丽的北斗七星，穿梭在日常交易和练习中，没有BS公式那么复杂，也不需要复杂的数学知识，它们更像是一种融入全身的思维习惯，慢慢地，逐渐地，成为交易心算世界的一部分。

1。卖出和开仓的成本效益指标

当我们想要卖出并开立一个期权时，我们经常在具有不同执行价格、1 档和 2 档的各种价外期权之间犹豫不决。 ，还是虚拟 3 档？

价外期权越深，溢价越便宜，而价外期权越轻微，delta 的绝对值就越大。 delta的绝对值代表期权在到期时被行使的概率，所以delta的绝对值越小，卖方越安全。然而，具有较大 delta 的期权可以以较高的保费收入出售，这意味着我们在到期时有潜在的保险。手续费收入会更高。

因此，当我们卖出期权时，我们总是希望寻找具有更高保费收入但绝对值不会太大的期权合约。因此，几年前，我萌生了一个非常简单的价格绩效指标，用于买卖和开仓，任何人都可以学习。等于：

高级/(1+|DELTA|)

在这个简单的指标中，我们总是寻找具有正确溢价与 delta 指标比率的期权合约来出售。我们之所以在分母上加 1，是因为深度价外期权的 delta 为 0。为了避免指标分母中的 0，特意加了一个常数，所以没那么重要是否在此处添加 1 或 x（任何正数）。

2。期权盈亏分解公式

作为机构投资者，我们需要每天对开市后当日期权头寸的盈亏进行盈亏归因分析。我们知道期权的价格受标的价格、标的波动率、到期时间、无风险利率等因素的影响，而期权价格对这些变量的敏感性就是我们通常所说的希腊字母值（Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho 等）。

所以我们需要知道我今天赚的大部分钱是来自基础价格的变动，还是波动性的上升，还是时间的流逝！虽然我会在我的日常归因分析中更进一步，但它都是基于以下公式，我们不妨称之为期权损益分解公式：

期权盈亏=DELTA *标的涨跌+0.5*GAMMA*(标的涨跌)^2+VEGA*波动率涨跌+THETA*延时+RHO*无风险利息涨跌幅+． ． ．

3。 Delta中性对冲公式

作为期权卖家，可以说“希望千日安，防不胜一日”。当卖出期权头寸比较重的时候，一旦标的价格大幅上涨和下跌，我们很可能需要平仓部分仓位止损，而部分仓位快速使用看涨期权进行delta对冲，越快越好！

那么在这样的紧急情况下，我们需要购买多少期权来进行对冲？如果您当时只有一个义务头寸，下面的公式就是期权卖方的delta对冲金额的计算公式：

在这个公式中，每个义务头寸合约包括您想要对冲的所有看跌义务头寸和认购义务头寸。对于看跌期权头寸，对应的delta指数为正，而对于认购债务头寸，对应的delta指数为负数，所以如果右边的分子之和为正数。

我们需要购买一些看跌期权来对冲。如果右边的分子之和为负数，我们需要买入一些看涨期权进行套期保值。就是这样。

4。 1 IH 期货 = 至少 30 个 50ETF 期权

当我们需要为手中的现货进行对冲保险时，通常会使用此公式。当我们持有一定数量的50ETF或50只成分股时，可以选择使用50股指数期货（即IH合约）进行套期保值尝试做Alpha，也可以选择买入50ETF看跌期权或建仓50ETF期权颈线套期保值策略。

当我们持有大量现货时，不排除有一部分用IH对冲，一部分用看跌期权对冲。另外，我们有时会用IH来代替50ETF，利用IH的杠杆和期权来构建颈线组合，以节省资金。在这一系列操作中，我们可以时刻牢记套保金额的这个公式：

1 IH=30 50ETF 期权

为什么会有这样的对应关系？这一切都得从合同的面值来解释。我们在进行套期保值时，所计算的套期保值金额以合约面值为准。

假设我持有50只市值9000万的成分股，50指数现在3000点左右，50ETF约3.000元，IH股指期货合约单位为300，而50ETF期权的合约单位是10000，所以我需要卖出的IH合约数量等于9000万/(3000*300）=100手，我需要买入的50ETF看跌期权数量（假设delta接近-1）等于9000万/(3.000*10000）=3000手。此时1股指期货相当于约30 种看跌期权。

当然，当看跌期权为价外或价外时，其delta绝对值小于1。此时，需要买入的套期保值金额为更多，所以 1 个 IH 至少等于 30 个 50ETF 期权。

5。期权保证金比率的快速公式

期权不同于期货！同一个标的，只要你不问我具体是哪个期权合约，我就不能告诉你保证金比例是多少？如果期权 T 类型报价市场上有 100 份期权合约，那么我可以负责任的说，这 100 份期权的保证金比例不会相同。然而，虽然每份合约的保证金比例不同，但始终存在一种模式，即价内期权的保证金比例高于价外期权，而他们可以用统一的快速公式表达一切。

期权保证金比例=o/s+x

其中，O代表期权合约价格，S代表标的价格，X为浮动系数。

对于上交所50ETF期权：当期权在价内时，X=12%；当期权在价内时，X=12%；当期权严重失值时，X=7%；当期权略微虚值时，X 在 7% 到 12% 之间。 （不考虑券商/期货公司的保证金比例）

郑商所的白糖期权和大商所的豆粕期权：当期权在价内时，X=7%；当期权在价内时，X=7%；当期权严重虚值时，X=3.5%；当期权略微虚值时，X 介于 3.5% 和 7% 之间。 （不考虑券商/期货公司的保证金比例）

6。看涨期权价格的近似公式

对于大多数新手期权交易者来说，他们不需要像期权做市商那样准确地了解期权的各种复杂定价公式，而是需要通过一个直观的公式对期权的价格结构有一个清晰的认识。以下公式可视为看涨期权价格的通俗表述：

从这个公式中，初学者期权交易者至少可以学到两件事。首先要知道三个重要变量与期权价格变化的关系，从公式右边可以清楚地看出标的价格与看涨期权价格正相关。波动性的增加也有利于看涨期权价格的上涨。到期时间越长，看涨期权价格越高。这三个因素中的每一个都与看涨期权的价格正相关。

上面第一项的价内系数是辅助的。当看涨期权是平价时公司给了1万期权有用吗，这个系数刚好高于0.4。当看涨期权在价内时，这个系数是高于0.4，在看涨期权在价外时低于0.4。第二件事是当看涨期权是平价时，我们可以反转期权的隐含波动率，这在统计波动率套利策略中很常见。

7。看跌期权价格的近似公式

上面我们给出了看涨期权价格的通俗表达。有了看涨期权价格后，我们就不需要走复杂的弯路，直接给出看跌期权的价格。一个简单的表达就够了，就是：

当期权接近到期或无风险利率很低时，基本上可以考虑这个公式。是一个方程。从这个公式中，初学者期权交易者还可以学到至少两件事。

首先要了解三个重要变量与期权价格的关系。结合上面6个看涨期权价格的近似公式，从上式右侧可以清楚地看出，标的价格与看跌期权价格呈负相关，而行使价与看跌期权价格呈正相关看跌期权价格。波动性的增加有利于看跌期权价格的上涨。到期时间越长，看跌期权价格越高。 .

第二件事是告诉你寻找期权套利机会的两个法宝。当等式左边明显大于右边时，我们可以卖出看跌期权、买入看涨期权、卖空标的证券，构造一个称为反向平价套利的组合。如果交易能够成功执行公司给了1万期权有用吗，则到期套利成功；反之，当等式左边明显小于右边时，我们可以卖出看涨期权，买入看跌期权，买入标的证券，构造组合称为远期平价套利。